苏宁易购 vs 万达:股权回购之争背后的商业博弈
元描述: 苏宁易购与万达集团因股权回购条款产生激烈争议,双方各执一词,引发市场高度关注。本文深入探讨事件始末,分析双方争议焦点,并解读法律和商业层面的博弈。
引言: 近期,苏宁易购与万达集团围绕股权回购产生的纠纷,成为了市场关注的焦点。苏宁易购向万达追款50亿元,声称万达违反了《战略合作协议》的约定,触发了股份回购条款。而万达则坚称苏宁并无要求回购股份的相关依据,自己没有义务进行回购。这场“世纪大对决”背后的真相究竟是什么?这场股权回购之争又将如何收场?本文将深入探讨这场商业博弈,揭开事件背后的真相,并分析这场对决的最终走向。
苏宁易购与万达集团的股权回购之争
2018年,苏宁易购与万达集团签署了《战略合作协议》,苏宁易购斥资95亿元收购了万达商业约4.02%的股权。然而,随着万达商业的上市计划搁浅,双方对于协议中股权回购条款的理解出现了分歧,最终导致苏宁易购将万达集团告上法庭,要求其回购股份。
这场股权回购之争的焦点在于对《战略合作协议》中股份回购条款的不同理解和解释。苏宁易购认为,万达集团违反了协议约定,触发了股份回购条款,因此要求其回购股份。而万达集团则认为,苏宁易购的索赔要求没有法律依据,自己没有义务进行回购。
双方争议的焦点
1. 协议条款的解读: 双方对《战略合作协议》中股份回购条款的解读存在分歧。苏宁易购认为,万达集团违反了协议约定,触发了股份回购条款。而万达集团则认为,苏宁易购的理解存在误解,协议条款并未被触发。
2. 万达集团是否违反协议: 苏宁易购指控万达集团违反了协议中的某些条款,而万达集团则否认违反协议。双方对于是否违反协议的具体事实认定存在争议。
3. 股份冻结的影响: 目前,苏宁易购所持的万达商管股份已被公安机关查封冻结,这增加了回购操作的复杂性。双方对于冻结股份是否影响回购条款的成立存在争议。
法律层面: 商业仲裁的风险与挑战
这场股权回购之争最终将通过商业仲裁来解决。然而,商业仲裁的结果具有不确定性,且被冻结股份能否回购,在司法实践中也存在争议。
1. 对赌回购的争议: 对于投资人与目标公司设立的对赌协议,目前法院和仲裁机构就该类协议的有效性持有不同观点。一些仲裁员认为对赌本质上是差额补偿义务,而另一些仲裁员则认为对赌回购条款要求构建股权买卖关系。
2. 被冻结股份的回购问题: 立法并没有明确规定被冻结股份是否可以要求被告方进行回购,司法实践中存在争议。有些法院认为,即便股权被冻结,也不影响履行股权回购款支付义务。而另一些法院则认为,股权被另案冻结,被告收购原告的股权在客观上存在履行障碍。
3. 商业仲裁的一裁为终局: 商业仲裁一裁为终局,仅能因程序性理由撤销。如果万达集团在仲裁中败诉,将很难有要求改判的机会。
商业层面: 苏宁易购与万达集团的战略博弈
这场股权回购之争也反映了苏宁易购与万达集团之间的战略博弈。
1. 双方对流动性的需求: 苏宁易购与万达集团都对流动性有强烈的需求。苏宁易购需要资金回笼,而万达集团则需要资金进行下一步发展。
2. 双方对合作条款的解读: 双方都希望从自己的角度解释当初的合作条款,以维护自身利益。
3. 双方都不甘于妥协: 由于双方对分歧难以达成一致,只能通过法律途径对合作条款进行判定。双方都不甘于因如此大笔的现金,而因此对自身流动性形成巨大压力。
苏宁易购与万达集团的合作往事
这场股权回购之争的背后,是苏宁易购与万达集团的合作往事。
1. 2018年的战略投资: 2018年,腾讯控股联合苏宁、京东、融创与万达商业签订战略投资协议,合计投资约340亿元,收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。苏宁出资95亿元收购了万达商业约4.02%的股权。
2. 万达商业的上市计划搁浅: 由于万达商业拟上市的资产以商场、酒店和文旅项目三类为主,房地产属性浓厚,A股上市迟迟未获进展。万达于2021年3月主动决定撤回万达商业A股IPO申请。
3. 万达商业的转型: 在等候A股上市的期间内,万达商业于2019年底完成了对房地产业务的剥离,全面转型轻资产,并于2021年3月宣布成立珠海万达商业管理股份有限公司。
4. 2021年的战略投资: 2021年,珠海万达商管与太盟投资、腾讯、郑裕彤家族等22家机构投资者签订对赌协议,获得380亿元战投。
5. 不同的投资主体: 2018年的投资方腾讯、苏宁、京东、融创,以及永辉超市,是属于大连万达商管的战略投资者。而2021年的太盟、碧桂园等22家机构战投的是珠海万达商管,大连万达是珠海万达的母公司。
6. 万达持续出售资产: 近年来,万达一直在持续出售资产,包括万达广场、传奇影业等。据不完全统计,自去年以来,万达已将旗下30余座万达广场的股权进行了转让。
结论
苏宁易购与万达集团的股权回购之争,是双方对《战略合作协议》中股份回购条款的不同理解和解释引发的。这场争议最终将通过商业仲裁来解决,但结果充满不确定性。这场商业博弈也反映了双方对流动性的需求,以及对合作条款的各自解读。最终结果将对双方未来的发展产生重大影响。
常见问题解答
1. 苏宁易购与万达集团的股权回购之争到底是怎么回事?
苏宁易购与万达集团在2018年签署了《战略合作协议》,苏宁易购斥资95亿元收购了万达商业约4.02%的股权。然而,随着万达商业的上市计划搁浅,双方对于协议中股权回购条款的理解出现了分歧,最终导致苏宁易购将万达集团告上法庭,要求其回购股份。
2. 双方争议的焦点是什么?
双方争议的焦点在于对《战略合作协议》中股份回购条款的不同理解和解释,以及万达集团是否违反了协议约定。此外,苏宁易购所持的万达商管股份已被公安机关查封冻结,这也增加了回购操作的复杂性。
3. 商业仲裁的结果会如何?
商业仲裁的结果具有不确定性,目前法院和仲裁机构就对赌协议的有效性持有不同观点,且被冻结股份能否回购,在司法实践中也存在争议。
4. 这场股权回购之争对双方未来发展有什么影响?
这场股权回购之争最终结果将对双方未来的发展产生重大影响。如果苏宁易购胜诉,将获得巨额回购款,但也会影响其与万达集团的合作关系。而如果万达集团胜诉,将减轻其财务压力,但也会面临来自苏宁易购的持续诉讼。
5. 万达集团为何要持续出售资产?
万达集团持续出售资产是为了缓解其财务压力,并为其转型轻资产业务提供资金。
6. 苏宁易购的诉讼是否会对万达集团的业务造成重大影响?
这场诉讼可能会对万达集团的业务造成一定影响,例如,可能会影响其融资能力,并增加其法律风险。但最终影响的大小取决于诉讼的结果。